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8月CPI同比涨幅仍处年内高点 通胀压力整体可控

2019-09-11 06:33:00 来源:上海证券报

  受猪肉价格大涨带动,8月CPI同比涨幅与上月持平,仍处于年内高点,但剔除食品和能源后的核心CPI维持在1.5%,通胀压力整体可控。

  国家统计局昨日公布数据显示,8月CPI同比上涨2.8%,涨幅略超预期,但与上月持平,仍处于年内最高点。

  食品价格上涨,尤其是猪肉价格上涨是推升CPI的主因。国家统计局城市司高级统计师沈赟分析称,8月猪肉供应偏紧,价格环比上涨23.1%,涨幅比上月扩大15.3个百分点,影响CPI上涨约0.62个百分点。

  从同比数据来看,8月猪肉价格上涨46.7%,涨幅比上月扩大19.7个百分点。因供给存在缺口,相关替代性需求增加,牛肉、羊肉和禽肉等价格也纷纷出现明显超出季节性的涨幅。

  不过,随着夏末秋初供应量的上升,鲜菜和鲜果价格有所回落,尤其是前期备受关注的鲜果价格环比降幅超过10%。此外,非食品价格涨幅收窄,8月同比上涨1.1%,继续创近三年以来的新低。

  “受猪肉价格仍可能继续上涨的影响,未来几个月CPI很可能维持在较高水平;而非食品价格涨势较弱,CPI内部走势分化格局仍将延续。”交行金融研究中心高级研究员刘学智对上证报记者说。

  近期中央及地方纷纷出台举措稳定生猪的生产和供应,多个部委也表态称将会增加猪肉等农产品生产供应,保持物价总体稳定。

  摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受上证报记者采访时表示,8月扣除食品和能源后的核心CPI为1.5%,表现平稳,通胀压力整体可控。

  统计局数据还显示,8月PPI同比下降0.8%,降幅比上月扩大0.5个百分点。这是该指数连续两个月负增长并且降幅扩大。

  在刘学智看来,PPI持续下行表明实体经济面临需求放缓压力。由于PPI翘尾因素持续为负,预计未来几个月PPI仍将持续负增长。

  华泰证券首席宏观分析师李超分析认为,近期重要会议频繁释放“六稳”发力的信号,结合需求侧的对冲政策以及PPI翘尾因素,预计今年四季度末可能是PPI同比增速的阶段性低点,叠加财政减税降费对小微企业经营环境的积极影响,工业企业盈利累计同比增速有望在今年年末到明年一季度转正。

  通胀是影响货币政策走向的重要参考指标。分析人士普遍认为,当前因食品价格上涨带来的结构性通胀并不会触发货币政策紧缩,货币政策会锚定核心通胀。

  章俊指出,如果国内宏观政策受制于结构性通胀而在货币政策层面过于谨慎,会导致在应对经济下行压力方面政策力度不足。货币政策目前应该更多锚定核心通胀率,只要核心通胀率平稳,货币政策的重心还是应该更多配合积极财政政策来稳增长。

  他预测,在相机抉择的货币政策操作思路下,四季度存款准备金率依然有下行空间。而在LPR推出并实施落地之后,传统意义上的降息依然是央行未来政策操作的备选项。

(文章来源:上海证券报)


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  • 中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。

    08:00
  • 【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。

    08:00
  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

    08:00
  • 【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)

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  • 工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。

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  • 【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。

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  • 【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。

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  • 土耳其第二季度经济同比增长5.2%。

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  • 乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。

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  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

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  • 【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)

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  • 澳洲联储助理主席Bullock:广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫,只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。

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  • 【 美联储罗森格伦:9月很可能加息 】美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

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  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

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  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

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